Şirket ve hisse değerlendirirken de genellikle aynı yöntemi kullanırız. Bu değerleme esnasında hisse fiyatı belli kriterler kullanılarak tahmin edilmeye çalışır ve buna göre pahalı ve ucuz denilebilir. Örneğin televizyon fiyatları lcd, led gibi özelliklerine veya boyutlarına göre değişmektedir. Bir işletmeyi alacağımız zaman da işletmenin bakacağımız ilk kriteri kazançlı olup olmadığıdır. Kazançlı bir işletme ister istemez daha pahalı olacaktır. Fiyat/Kazanç oranı da işletmenin her 1 TL'lik hisse senedi başına düşen net karına karşılık, yatırımcıların kaç TL ödemeye razı olduklarını gösteren bir orandır.
Yukarıda bahsettiğimiz gibi bu oranın kullanırken şirketin pahalı mı ucuz mu olduğunu anlamak için;
-Aynı işi yapan diğer şirketlerin F/K oranları ortalaması
-BİST'in genelinin F/K oranı ortalaması alınır ve buna göre şirket hissesinin pahalı mı ucuz mu olduğu anlaşılır.
Şimdi bu oran kullanılarak çok değerli bir şirketin hissesi diğerlerine göre pahalı, o nedenle almayalım denilirse o da hatalı olur tabi. Bazı değerli şirketlerin oranı uzun yıllar boyunca diğerlerine göre pahalı olmuştur tabi. Olmalıdır da çünkü her şirketin aynı karı elde etmesi ve aynı pazarlamayı yapması beklenemez. Bu durumda şirketi kendi içerisindeki durumuna göre değerlendirmek gerek.
F/K oranı şu yöntemle bulunur:
F/K = Hisse senedi piyasa fiyatı / Hisse başına net kar
Mesela X şirketinin F/K oranı 15, hisse başına net kar tutarı da 120 TL'dir. Bu şirketin hisse senedinin olması gereken tutarı hesaplayacak olursak:
15 = Fiyat / 120 ise Hisse senedi fiyatı = 15x120 Hisse senedi fiyatı = 1,800 TL
Bu oranı kullanmamızın sebebi daha önce belirttiğimiz gibi şirketin suni bir şekilde mi şişirildiği yoksa gerçekten kar ettiği için mi böyle yüksek fiyatlı olduğunu bulmak içindir. Diğer nedenleri sıralayacak olursak;
- Değerleme yaparken objektif bir bakış açısının oluşmasını ve şirket hakkında daha iyi bir yorum çıkarmamızı sağlar,
- Borsaya katılacak şirketlerin hisse senedinin fiyatının bulunmasını da sağlayacağından başlangıç fiyatının pahalı mı ucuz mu olduğunu tespit etmemizi sağlar,
- Net kar ile tahmniin bir sonuç çıkarıldığı için kesinlikle sadece F/K oranına bakılarak işlem yapılmamalı diğer kriterler de kullanılmalıdır,
-Daha önceki şirket karına göre elde edilen bu oran gelecek hakkında fikir oluşturabilir ancak kesin bir sonuç olarak algılanmamalıdır. Şirket karı düşebilir ve hatta şirket zarar da edebilir,
- Karı sıfıra yakın olan firmalarda bu oran çok yüksek çıkacaktır. Aynı zamanda zarar eden şirketler için F/K oranı hesaplanmaz..
0 yorum:
Yorum Gönder